Finalmente, luego de una semana tumultuosa, siete das despus de asumir su cargo, la ministra de Economa, Silvina Batakis, anunci sus primeras medidasayer a las 9, una hora antes de que abriera el mercado local. Esencialmente, como sntesis absoluta, descart una devaluacin, prometi equilibrio fiscal y dijo que cumplir con las metas del FMI.
Su disertacin tuvo gusto a poco para una parte de los analistas, mientras que la otra parte del espinel la recibi con un “ver para creer”. Y luego, con la reaccin del da de negocios, el resultado pareci mostrar que la fiebre baj, pero el paciente sigue con la misma enfermedad.
Las primeras reacciones
En trminos concretos, para los que miran los nmeros duros, debe decirse que los dlares libres se calmaron: el dlar blue baj $5 hasta $268, el dlar Senebi baj $2,99 hasta $299, el dlar MEP cedi $3,60 hasta $285,69 y el contado con liquidacin cedi $3,40 hasta $297,49. Pero como contracara a ese buen resultado se volvi a ver una nueva baja de casi 2% para los bonos argentinos, por lo que el riesgo pas subi 19 unidades hasta 2.667 puntos bsicos.
Y a la Bolsa de Buenos Aires tampoco le fue bien, baj 1,3%, y a los ADR argentinos en Nueva York les fue peor, pero como atenuante debe decirse que todos los mercados estuvieron ayer orientados a la baja, porque Rusia insiste con su guerra, China muestra algunos problemas y el freno econmico mundial empieza a verse, con inflacin todava alta, y con una Fed que puede presentarse esta semana con la guadaa otra vez encendida.
Desde el punto de vista global, la expectativa de estanflacin mundial le est poniendo cierto freno a las commodities, aunque estableciendo de alguna manera una posicin favorable para Argentina. Ayer el petrleo baj 1,1%, los metales preciosos siguen derritindose, los metales bsicos actuaron mixtos, las criptomonedas volvieron a recibir una estocada con bajas del 6% y lo que se mantiene bastante enarbolado, por demanda y problemas climticos, son los granos, que colocaron al trigo en el cielo, tanto en Chicago como en Rosario, aunque tambin hubo buenos aumentos para el maz pero no tanto para la soja.
El dlar contra el resto
La situacin global es tan confusa que los inversores mundiales siguen buscando refugios en posiciones ultra seguras. Y all fueron a buscar los bonos de la Reserva Federal, que ayer pagaron tasas del 3% anual a 5 y 10% aos y 3,2% a 30 aos. Y esa realidad, con una economa norteamericana que funciona mejor que Europa y que China, hace que el dlar sea un imn y que la entrada a una situacin de “sperdolar” ya sea ms que evidente, ya que el billete estadounidense ayer directamente arras: en el exterior el dlar subi 2,3% en Brasil, 2,1% en Chile, 1,4% contra el euro y el mexicano, 1,2% contra la libra y 1% contra el yen.
En Argentina, mientras tanto, en su alocucin tempranera la ministra Batakis ratific que este dlar oficial est bien, con Alberto Fernndez repitiendo -mientras recorra el conurbano con un intendente que ltimamente lo vena criticando- que “el dlar oficial tiene un valor adecuado y que la Argentina va a bajar el dficit paulatinamente”.
Sin embargo, mientras la ministra y el Presidente daban esa foto, llegaba un dato oficial contundente: la Cmara Argentina de Comercio dio los datos del comercio bilateral con Brasil en el mes de junio, con crecimiento tanto de importaciones como de exportaciones, pero con una triste verdad: el mes pasado el pas perdi con los brasileos US$ 248 millones.
Qu est pasando? En los ltimos treinta das el dlar oficial subi 4,3%, contra una inflacin que estara arriba del 6%. Y en los ltimos doce meses el dlar oficial subi 32,5% y la inflacin fue del 60,7%. Eso significa inflacin en dlares, prdida de competitividad y con eso el supervit comercial, la nica fuente de divisas que nos queda, se va achicando de manera cada vez ms peligrosa.
Primer round para Batakis
Igualmente, con el resultado obtenido ayer en el mercado, puede decirse que Batakis gan el primer round por puntos. Aunque todava le faltan saltar varias vallas y bien complicadas. Maana por ejemplo deber realizar su primera licitacin de deuda para conseguir pesos de manera urgente para pagar vencimientos de bonos en pesos que hered de Guzmn. En este llamado la urgencia no es tanta, el paquete de pagos ms abultado ser en la convocatoria del mircoles 27. Entre los dos llamados deber reunir algo ms de medio billn de pesos.
Si no los consigue, le deber pedir a Miguel Pesce, que la acompa ayer en sus anuncios, que vuelva a prender la maquinita y que emita ms pesos.
Pero hubo una maniobra anticipada: en las ltimas semanas el BCRA emiti $1,3 billones y se la pas comprando bonos CER para sostener su valor y para darle a los organismos oficiales pesos para que le sigan prestando al Tesoro de manera indirecta (ya que directamente no lo puede hacer, por lo acordado con el FMI).
Lo suicida de todo este movimiento es que el Fondo de Garanta de Sustentabilidad de las jubilaciones ya tiene inundado del total de sus arcas con nada menos que 73% en papelitos del Tesoro… Si no los puede pagar, nadie podr explicar de qu manera se les pagar a los adultos mayores.
Otra colocacin de deuda
Para el llamado para colocar deuda maana Batakis estrenar a su secretario de Finanzas, Eduardo Setti, ofreciendo Lelites, Ledes, un Bono dollar linked y un Bote y una operacin de conversin de Ledes s29l2 y Lecer x29l2. Tendr tres espacios. A los fondos comunes de inversin les ofrecer una letra de liquidez del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 11 de agosto de 2022 (nueva).
A los creadores de mercado les ofrecer una letra del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 31 de octubre de 2022 (s31o2 – reapertura) y a los inversores en general les ofrecer dos bonos, uno bono del Tesoro nacional vinculado al dlar estadounidense vencimiento 31 de julio de 2023 (t2v3d – nuevo); y un bonos del tesoro nacional en pesos vencimiento 23 de mayo de 2027 (bote 27) (ty27p – reapertura). Y, adosado, tambin har una la licitacin de las Lelites con vencimiento 11 de agosto de 2022 que ser por adhesin al precio de $ 963,82 por cada vno $ 1.000 con un nico pliego. Y en el combo realizar una conversin de Ledes con vencimiento 29 de julio de 2022 (s29l2) y de Lecer con vencimiento 29 de julio de 2022 (x29l2) por una canasta compuesta por nueva Lede con vencimiento 28 de febrero de 2023 (s28f3) y por nueva Lede con vencimiento 28 de abril de 2023 (s28a3) en el marco del artculo 11 del decreto 331/2022.
Los analistas afirman que el desafo se superar sin problemas, porque “ya se emiti a lo loco y el roleo ser un pase de magia, que es lo que est provocando corrida en las gndolas, con remarcaciones y faltantes”.
Las cuentas del Central
Lograron sacar al enfermo de terapia intensiva?
Ayer bajaron los dlares y el BCRA tuvo un saldo positivo de US$ 5 millones en las reservas, pero la brecha entre el oficial y el blue fue del 99% y la del CCL y el mayorista fue del 133,6%. Y dos expertos en finanzas, que ya cabalgaron varias crisis argentinas remataron con sus observaciones qu es lo que piensa todo el mercado. Miguel Kiguel (Econviews) sintetiz que la ministra “en lo fiscal anunci algo, en lo monetario se anunci algo, pero en lo cambiario se dice que el tipo de cambio es competitivo y que no debera estar pasando lo que pasa, como si esperaran que el mercado se ponga racional, y eso es lo ms difcil”.
Y por su parte, Daniel Marx (de Quantum Finanzas) seal de manera contundente “de Argentina los mercados ms que anuncios sobre direcciones de la poltica, lo que se estn esperando son hechos. Argentina tiene una historia de decir unas cosas y hacer otras completamente distintas, y hay un grado de escepticismo. Adems, veo difcil el tema de la segmentacin de tarifas, y tarde o temprano van a tener que tener en cuenta el tipo de cambio oficial y la inflacin real, que ya la veo por encima del 80% anual”.
